maneo決算書分析（2013年度）

ｍａｎｅｏの決算書（２０１３年度）が出ているので、分析したいと思います。
（そういえば昨年行うのを忘れていました）
↓
ｍａｎｅｏ決算書



３年分出そろったので推移を見ることができそうです。

総資産は年々順調に増えています。特に２０１２年から２０１３年にかけては倍近くに増えています。
自己資本も年々増えています。

総資産のうちほとんどを有利子負債が占めていますが、この有利子負債はほとんどが匿名組合出資金です。
一般的な企業では負債が増えることは安全性の面では好ましくないと思いますが、ソーシャルレンディング会社の場合は、匿名組合出資金が増えればそれだけ貸出残高が増えて手数料収益も増えることになるので、むしろ経営は安定するように思います。
匿名組合出資金は普通の負債と違い、万一借り手企業から回収できなくなれば貸し手に対して返さなくてもよくなるので、いくら増えても倒産の危険が高まるとは考えられません。
そう考えると、ソーシャルレンディングはかなり特殊な業態なので、自己資本比率や負債比率などの一般的な指標での分析はできないということになりそうです。
経営の安定性を計るにはどこを見たらよいのでしょうか。わからなくなってきました。
どなたか良いアイデアをお持ちの方は是非教えてください。

また、売上高・営業利益・経常利益も年々順調に増えています。
２０１３年の営業利益は８７００万円で、かなり安定した収益を上げられるようになったと言えます。