maneo決算書分析（2012年度第二四半期）

ｍａｎｅｏが2012年度第二四半期の決算書を発表しました。
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ｍａｎｅｏ財務情報

また素人なりに分析をしてみます。
なお、今回は第二四半期の決算書なので、他社との比較は行いませんでした。



①総資本は20億円→30億円と大幅に増加しています。貸出残高の増加によるものと思われます。
　（2011年度末時点では14億円程度だった貸出残高が現時点では約25億円となっています。）
②今回、有利子負債については発表されておらず、金額は不明です。
③半年で前年度とほぼ同じだけの売上高を上げています。このままいけば年度末には前年の2倍程度の売り上げとなるでしょう。
④総資本の大幅な増加に伴い、自己資本比率がやや低下しています。


　ただ、この決算書を見て１つ疑問なのは、貸出残高約25億円に対して1.3億円もの売り上げが上がっていることです。

　ｍａｎｅｏは借入金利と貸出金利の差（いわゆる利ザヤ）を収益源としています。
　この利ザヤの金額は案件にもよりますが、貸出金額の大体５％程度です。
　すると、現時点での貸出残高約25億円に対して、月々得られる利ザヤは
　　　約25億円　×　５％　÷　１２か月　＝　約０．１億円
　となり、第二四半期までの6ヶ月で得られる収益は約0.6億円程度のはずです。
　しかし実際にはこの2倍以上の売り上げが上がっていることになります。

　この疑問について以前ｍａｎｅｏサポートにメールで問い合わせたところ、以下の回答が得られました。（なお、内容は2011年度の決算書に対して質問したものです。）
　＜以下引用＞
　　　ご理解の通り、弊社2011年度売上の内、貸付資金収益以外の売上が一部ございます。
　　　これは主として、UBIグループ企業向けに弊社が役務を提供したことによる対価を売上として計上したものです。
　　　内訳や内容等に関しては、非開示とさせていただきますが、なにとぞご了承くださいませ。
　＜引用終わり＞

「ＵＢＩグループ企業向けの役務」というのが何なのかは不明ですが、ｍａｎｅｏの売り上げの半分程度はこの役務に対する対価が占めていると考えられます。
いろいろと疑問の残るところです。この点については引き続き情報公開を求めていきたいと思います。